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【運用】コツコツお金を育てる3つの大切なこと。/ステップ2:戦略選定

資産運用 asset management

【運用】ステップ2:戦略選定 > 売買方法戦略

固定消費変動消費固定投資変動投資
ステップ1
ファイナンシャルプランニング
税金/保険生活/遊行貯蓄/運用事業/教育
ステップ2
戦略選定
税金/保険生活/遊行貯蓄/運用事業/教育
ステップ3
商品選定
税金/保険生活/遊行貯蓄/運用事業/教育
ステップ4
購入方法選定
税金/保険生活遊行貯蓄運用事業/教育

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結論:3つの大切なこととは長期・分散・低コストです。

運用成績=資金×利率^時間-コスト

最も効果があるのは指数計算される時間。

そこに利率を上げる分散投資の手法とコストを下げる手数料と税金カットの戦略を組み合わせることで運用成績向上を狙います。

一般になじみのある銀行預金の場合、元本割れが発生することは滅多にありませんが、どんなによい金融機関の金利でも2020年現在コンマ何%です。

しかし下手に株式に手を出してしまうと、資産を大きく増える可能性もあれば、資産ゼロどころか借金を抱えてしまう可能性もと考える人がいるよう。

結局預金では増えないし、株は怖いからと諦めて資産運用を避けるのではなく、値動きはある程度あるけれど、基本的には資産が膨らんでいくというものを見つけてみるのはどうでしょうか。

本記事ではその方針のもと、資産運用の成績を決める三つの戦略、アセットアロケーション(資産配分)、複利運用、売買方法についてをご紹介していきます。

投資家のレベルアップ

投資の範囲で初心者~上級者というレベルがあるなら、コストの軸と、リスクリターンの軸があると思う。

そしてレベルアップを阻む壁は手間。

  • 開設する金融機関は少ない方がいい
  • 購入する商品は少ない方がいい
  • 何度も買いたくない
  • 何度も売りたくない

ウェルスナビなどのロボットアドバイザーが人気なのも、これ一つ開設してしまえば商品も自動で選んでくれて、リバランスという売り買いも自動であるためで、上記の手間という手間を省いてくれるのです。

もちろん、やらないよりはやった方がいいですが、人に任せているものが多いためにコストがかかるし、リスクリターンももっとあなた好みに改善する可能性もあります。

同じように人気のバランスファンドや全世界株ファンドも、その配分やリバランスの条件をあなたが調整すれば、コストもリスクリターンもまだ向上する余地があります。

それにはあなたの投資家として手間を惜しまなくやる姿勢が必要です。

いっしょに勉強を進めて、ロボアド・バランスファンド・全世界株から卒業しましょう。

パッシブ投資信託 vs アクティブ投資信託

パッシブファンド(インデックスファンド)がおすすめです。
一般的にパッシブファンドの方がアクティブファンドより運用成績が勝る傾向にある。

受動的運用
(Passive fund)
特定の指標(index)を基準(benchmark)にして、
それに連動することをめざす運用
能動的運用
(Active fund)
特定の方針をもとに
高い成績をめざす運用

投資のリターンを分析すると以下の二つに分けることができます。

  • α(alpha)・・・市場平均で説明できない値動き
  • β(beta)・・・市場平均の値動き

市場平均βが上がると個別銘柄も上がっているし、市場平均βが下がると個別銘柄も下がっている、というのは想像しやすいはずです。

このβだけで説明できない、βは上がってるのに個別銘柄は下がっていたり、あまり上がっていなかったり、大きく上がっていたりするものがαと呼ばれます。

アクティブファンドが劣りやすい理由は、単純にいうとインデックスを超えるのが難しいからです。

上記の受動的運用と能動的運用をαとβで言い直すと、受動的運用はβで平均点を目指す、能動的運用はβ+αで満点を目指す運用スタイルということができます。

市場平均βのほとんどは、プロ(機関投資家)が日夜情報収集に努め、そのせめぎ合いの中で形成されたものです。

大きな努力なしに市場平均が取れるならば、その方がコストパフォーマンスが高いと感じます。

ちなみに、基本的に受動的運用の方が能動的運用に比べ勝率が高いと言われています。

  • 銘柄選定・売買にコストがかさむ。
    分析が多くは必要しないパッシブファンドと比べると、アクティブファンドはこの分析を行うためのコストが運用成績を落としてしまいやすいのです。
  • 局面判断の確実性が低いことです。
    相場の値動きを正確に読むことは機関投資家であっても個人投資家であっても難しいのです。

特定の指標と乖離率0%で運用することを目指す投資を受動的(パッシブ)投資といいます。指標の英語でインデックス投資ということもあります。

  • 投資成績は採用するインデックスの影響が大きい。
  • プラスでもマイナスでも乖離率が大きくなるほどインデックス投資は失敗

Money Sense College インデックス/アクティブ投資信託関連Youtube動画一覧

売買戦略

結論:できるだけ早く購買して、できるだけ遅く売却する。

だれが言ったか、複利運用は人類最大の発明ともいわれます。

資産運用は長期で保有していることで複利効果で大きくなります。

そうなると結論のように、できるだけ早く購買して、なるべく遅く売却することが長くもつことになります。

そうは言えども相場には波があります。

できるだけ安く買いたい、高く売りたいとも思うもの。

あくまで資産運用の範囲での売買方法をまとめていきます。

銘柄戦略

結論たまごを一つのカゴに盛るな。

アセットアロケーション(資産配分)は、資産を地域(日本、先進国、新興国等)と種類(債券、株式、リート等)でクラス分け、そのクラスごとに配分を決めていく分散投資の手法の一つです。

いまは特定のクラスに多く配分していて、これからは分散投資の安定性をめざすなら、他のクラスに目を向けてみて。

投資の世界で有名な格言です。

様々なジャンルに分散して投資することで、一つのカゴを落としても、他のカゴは無事であるため、被害を軽減することができるのです。

リスクマネジメント理論で投資におけるリスクは「発生頻度が多いが、影響度が少ない」という特徴に当たり、この特徴の場合に取るべき投資家の行動は「減少」、つまりリスクを減らす戦略を採ることです。

そこで使われる理論がアセットアロケーションで、これが投資成績の9割を決めると言われます。

ポートフォリオのリターンの違いのうち、94%はアセットアロケーションで説明できる。

John C. Bogle『インデックス投資は勝者のゲーム──株式市場から利益を得る常識的方法』

日本語でアセット”Asset”は「予算」や「資産」、アロケーション”Allocation”は「配分」という訳です。

例えば広告業界では、予算の配分のことを指し、テレビCMや新聞折込みなどの媒体に、それぞれどのくらいの予算をつければ効率が上がるかを検討する、という意味になります。

金融用語では「資産配分」、どの資産にどのくらいの割合で投資していくかを決定していく、という意味を持ってます。

それでは、なぜアセットアロケーション(資産配分)を考えることが、投資のリスクを減らし、投資成績の8割を決めることになるのでしょうか、こちらの記事でまとめていきます。

低コストのパフォーマンス向上効果

運用益非課税口座の利用

一般的に資産運用は特定口座で行い、課される税金はその運用益の20%(所得税15%・住民税5%、復興税別途)です。

運用益がが増えるほど納税額は増えて資産形成に不利になります。

  • 少額非課税口座:一般NISA/つみたてNISA/ジュニアNISA
  • 確定拠出年金口座:企業型/個人型(iDeCo)

これらの非課税制度を上手く使うことで資産増加の最大化を目指しましょう。

インデックス投資の効率的な出口戦略(税金ほぼゼロ)
インデックス投資(ここでは先進国株式・全世界株式・S&P500のような右肩上がりを想定できる投資信託とします)の場合は定率・定額・定口という取り崩し方があります。これらはどれも一長一短がありどれが最も良いというのは言えませんが共通し
特定口座新一般NISAつみたてNISA
投資信託の取扱銘柄一般の投資信託
※債券・REITの投資信託も購入可能
一般の投資信託
※債券・REITの投資信託も購入可能
特定の投資信託
※株式・バランスの投資信託が購入可能
年間投資可能額無制限122万円40万円
購入方法積立購入/一括購入積立購入/一括購入積立購入
非課税制度損益通算5年間非課税
※つみたてNISAに
ロールオーバー可能
20年間非課税
※ロールオーバーの場合

口座口とリバランス

今までiDeCo口座とNISA口座+特定口座のそれぞれでリバランスしてたのを、3つの口座を合わせて配分確認、iDeCo口座→特定口座→NISA口座の順番でリバランスする。

iDeCo口座のスイッチングは非課税枠を消費しないので。

特定口座

配当課税

課税所得金額源泉徴収申告分離課税総合課税
住民税申告不要制度
195万円以下20%20%5%
195万円越え
330万円以下
20%20%5%
330万円越え
695万円以下
20%20%15%
695万円越え
900万円以下
20%20%18%
900万円越え
1,000万円以下
20%20%28%
1,000万円越え
1,800万円以下
20%20%33%

【特定口座(源泉徴収あり)での確定申告】
複数の証券会社で取引している場合
✔損失が出た証券会社がある場合は損益通算・繰越控除ができる。
✔損益は「年間取引報告書」で確認できる。

非課税口座

一般NISA(旧NISA/新NISA)

つみたてNISA

NISA口座スケジュール

おすすめ口座
05年間 2019年~2023年(26歳~30歳)特定口座+一般NISA
05年間 2024年~2028年(31歳~35歳)特定口座+新NISA
14年間 2029年~2042年(36歳~49歳)特定口座+つみたてNISA
xx年間 2043年~(50歳~)特定口座

2024年以前に開始するなら一般NISAを開設しましょう。

Money Sense Collage NISA関連Youtube動画一覧

確定拠出年金

給付要件

  • 老齢給付金
  • 障害給付金
  • 死亡一時金

60歳まで引き出せないことがデメリットに取り上げられますが、サラリーマンで月2.3万程度の金額を用意できないファイナンシャルプランニングがまず何よりの問題ということです。

運用における最大の敵は自分であり、制度的に手を付けっれないようにできているのはむしろメリットであると考えます。

また、iDeCo は「年金の上乗せ」制度と捉えるべきで、たしかに老後資産目的がメインではありますが、死亡や障害によっても給付を受けることができて、保険を手厚くしたい日本人の傾向に合っているとも言えます。

受取時の課税制度

結論:確定拠出年金は、非課税口座の次に活用すべき、税金を抑える「節税」口座である。

確定拠出年金で拠出・運用した資産は、受取時に課税されます。

しかし、その課税は特定口座(譲渡所得)よりも有利な退職所得や雑所得で計算するため、納税額を少なく、または0円にすることができます。

そのため基本的には、非課税口座の次に活用すべき、税金を抑える「節税」口座といえます。

次のグラフは、確定拠出年金口座運用益を退職所得として受け取ったときと、特定口座運用益を譲渡所得として受け取った時のイメージ比較です。

特定口座(譲渡所得)よりも確定拠出年金口座(退職所得/雑所得)が税制上有利なのは、次の表の通り、退職所得控除/公的年金控除があり、退職後で他の所得がないとすると15%の低い税率が適用し、さらに退職所得なら収入から控除を引いた金額をさらに半分にして税率をかけて計算するためです。

譲渡所得退職所得雑所得
控除×20年未満:040万円~
20年以上:800万円~
65歳未満:060万円~
65歳以上:110万円~
所得計算×50%減額×
税率20%330万円以下:15~20%
330万円越え:30~55%
330万円以下:15~20%
330万円越え:30~55%
【iDeCo完全攻略】iDeCoは老後資金問題の解決策になるのか?よくある質問6つに回答【2022年から全員対象】 - こびと株.com
こんな人のための記事です。   当サイト「こびと株.com」の管理人(2名)は 最大月間87.2万PVのマネー系ブログ運用中(2016/10~) 証券アナリスト試験合格 資産運用額 数千万円(貯金や保険などを除...

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